「股票配资网」金辰股份603396业绩符合预期,叠瓦龙头确定性强

2019-10-20
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[摘要]

金辰股权(603396)  暴力事件:  4月18日,公司发布了2018年报告,根据新闻稿,公司实现收入7.56亿元,上年提升32.5%,公司实现归母销售收入0.85亿,上年提升11.33%,营业额符合预想。  […]

金辰股权(603396)

  暴力事件:

  4月18日,公司发布了2018年报告,根据新闻稿,公司实现收入7.56亿元,上年提升32.5%,公司实现归母销售收入0.85亿,上年提升11.33%,营业额符合预想。

  架构看法:

  营业额与产品订单:公司在现代组件产线各个领域市占率损失惨重,近年收入增速均保持在30%以上;调查报告月内,公司产品:叠瓦组件设备订单1.5亿,电注入抗光衰及电池片管理系统设备订单0.65亿,渡轮管理系统该系统订单0.13亿,锂电pack线订单达0.05亿,公司的业务多点花期;

  利润&营运:调查报告月内,由于新技术迭代。企业方针及市场竞争,公司皮具组件产线毛利率上年下滑4pcts,但随着叠瓦等技术/设备的大大渗透,公司总体毛利率有望回升至38%以上的恰当水准。营运人事管理,公司注重的产品的提质颁布及系谱的扩宽,研制投入上年增长25%,研制占比达到8%大约;另一相反,公司缩减其他各个领域的开支,三计费上年下降4pcts;

  公司前途:根据我们在公司最深处调查报告《19年叠瓦新技术有望爆发,金辰股权确定受益》中的研究,叠瓦新技术是将来的新技术发展趋势且有望于19年爆发, 股票配资网金辰叠片/相应产线绝对优势显著,领先行业4-5年,是叠瓦新技术大革命下假定最弱的受益。同时,公司在电 股票配资网池片管理系统各个领域早有格局,将来有望切入丝印,高效PECVD等架构工艺设备及WORLD锂电池等相关设备。另一方面,由于锂电及海港管理系统各个领域的内部空间较小,公司锂电设备及海港设备也早已获得大批量订单,将来有望持续发展。

  财政预报与融资提议:由于19-20年叠瓦新技术有望爆发并加速放量,公司作为叠瓦设备麾下中小企业,订单及收入有望慢慢增长。我们预报公司2019-2021年每股利润分别为1.66/2.16/2.71元(19/20年原值为1.64/1.89元),根据可比公司市值,目前为止公司的恰当市值水准为2019年的32倍回报率,相同目标价为53.12元,维持买入评分。

  可能性提示:太阳能方针震荡可能性,叠瓦/组件扩产远逊预想可能性,对外贸易保护方针可能性及利率可能性。

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